本文來源：時代周報 作者：杜蘇敏“Biotech（生物科技）企業(yè)融資困難不是中國獨有的，而是全球都面臨的問題。”近日，在第七屆中國醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會期間，中國醫(yī)藥創(chuàng)新促進會執(zhí)行會長宋瑞霖在接受時代周報記者采訪時表示。2022年，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進入“資本寒冬”，投資人變得更加謹慎，企業(yè)融資也變得困難。動脈網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生1218起融資事件，披露的融資總額約為156億美元，較2021年分別下降10.57%和54.11%。此外，以去年披露了具體金額的國內(nèi)生物醫(yī)藥一級市場融資金額計算，單筆融資平均金額約為2.46億元，與2021年相比下降46.8%，不及2019年的一半。另據(jù)媒體統(tǒng)計，在已公布年報的藥企中，至少有15家藥企的賬上現(xiàn)金不足以支撐2年的研發(fā)費用。其中，邁博藥業(yè)(02181.HK)和永泰生物(06978.HK)兩家藥企的賬上現(xiàn)金甚至不足1億元，按照其去年的研發(fā)投入，只能支撐0.23年和0.33年。除此之外，以和鉑醫(yī)藥（01242.HK）、東曜藥業(yè)（1875.HK）等為代表的Biotech企業(yè)為開源節(jié)流，不得不采取砍管線、賣廠房、轉(zhuǎn)型做CDMO等舉措。2022年10月，和鉑醫(yī)藥連續(xù)發(fā)布公告，宣布將其處于臨床后期的巴托利單抗作價10億元授權(quán)給石藥集團子公司恩必普，并結(jié)束特那西普三期臨床試驗。一個月后，和鉑醫(yī)藥又宣布將旗下生物大分子研發(fā)創(chuàng)新中心生產(chǎn)廠房出售給藥明生物控股子公司藥明海德，作價1.46億元。在ADC領(lǐng)域深耕多年的東曜藥業(yè)則選擇轉(zhuǎn)型做CDMO業(yè)務，并終止HER2 ADC新藥TAA013的III期臨床試驗研究及開發(fā)。得益于CDMO業(yè)務的持續(xù)發(fā)展，2022年財報顯示，東曜藥業(yè)的現(xiàn)金流實現(xiàn)首次轉(zhuǎn)正。具體來看，東曜藥業(yè)2022年全年營業(yè)收入為4.42億元，同比增長479%；凈虧損同比收窄81%至5004.6萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流為5992.9萬元。對于資本市場對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投入顯著減少，藥企出現(xiàn)融資困難的現(xiàn)象，宋瑞霖分析稱，一方面全球正處在防疫后的恢復期，出資方比較謹慎；另一方面，全球Biotech公司高估值的時代已經(jīng)過去，進入從高熱度回歸到合理熱度的調(diào)整期?！霸谶@一調(diào)整過程中，各方都需要冷靜，我們不需要資本助推重復性的研究，企業(yè)自身也要認清其產(chǎn)品研發(fā)是否以臨床價值為導向?！彼硎?。 中國醫(yī)藥創(chuàng)新促進會執(zhí)行會長宋瑞霖 圖源：中國醫(yī)藥創(chuàng)新促進會目前，我國醫(yī)藥研發(fā)仍以me-too（派生藥）、fast-follow（快速跟進）產(chǎn)品為主，靶點扎堆、同質(zhì)化競爭嚴重的問題依然存在。以熱門產(chǎn)品ADC藥物為例，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)已有22款ADC藥物的靶點為HER2，占全部產(chǎn)品的26%。此外靶點TROP2、Claudin18.2的競爭也非常激烈，企業(yè)申報數(shù)量分別達到10款和9款?！氨鶅鋈叻且蝗罩?。我們看到的是研發(fā)的同質(zhì)化，但背后是多種因素造成的?！睂τ趪鴥?nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)同質(zhì)化的問題，宋瑞霖指出，以資本為例，國內(nèi)目前的創(chuàng)新藥投資，基本上基金都是“5+2”型，也就是7年就要退出。而一個原研創(chuàng)新藥的研發(fā)，通常需要“兩個10”，即10年時間和10億美金的投入?！叭绻Y本7年就要退出，它會投早期的原研嗎？它一定會投國外已經(jīng)有明確靶點的，再進行分子式的異構(gòu)或者是改造的創(chuàng)新藥。所以說資本需要改變，要做長線（的投資）?！彼稳鹆乇硎?。其次是國內(nèi)的藥品審評制度。據(jù)宋瑞霖介紹，中國從2015年以后才將醫(yī)藥創(chuàng)新推動起來，在國內(nèi)的藥品審評中，大多要求的是做非劣效性實驗，藥企只要證明其藥品有效性不低于進口藥品就可以。在他看來，要解決國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)的同質(zhì)化問題，就必須調(diào)整相關(guān)審批政策?！叭绻麖囊蠓橇有栽囼灥慕Y(jié)果變?yōu)橐髢?yōu)效性，有些項目可能很多人就不敢做了，很多資本不敢投了，同質(zhì)化問題就可以迎刃而解。我們需要醫(yī)藥創(chuàng)新保持熱度，但是希望這個熱度是理性的?！彼稳鹆貜娬{(diào)。另一方面，受國內(nèi)市場支付能力受限等因素影響，越來越多的創(chuàng)新藥企將“出?！弊鳛槟繕?，而出海的市場也不再局限于歐美國家，“一帶一路”國家也成為企業(yè)出?？紤]的方向。在宋瑞霖看來，創(chuàng)新藥出海是迫在眉睫的問題，如果從投資者的角度評估產(chǎn)品價值，一個只有中國市場權(quán)益的藥品和一個能夠走向全球的藥品相比，二者的價值是不一樣的。他表示，自中國加入ICH（人用藥品技術(shù)要求國際協(xié)調(diào)理事會）以后，國內(nèi)獲批的創(chuàng)新藥，其水平并不比歐美大藥廠的低，但價格卻遠遠低于后者，這也成為了一個優(yōu)勢——大量的發(fā)展中國家由于自身資金和制度能力的限制，需要相對低價的藥品，這給了中國創(chuàng)新藥極大的機會?！巴瑯拥腜D-1產(chǎn)品，當跨國藥企賣10萬美元的時候，中國藥企只賣3萬元，對發(fā)展中國家來說可及性就得到了很大的改善。因此，我們除了要緊緊盯住美歐市場，也不能忘記身后還有大量未被滿足的需求以及大批發(fā)展中國家的市場，我們的藥企不去，當?shù)乩习傩盏目杉靶缘貌坏綕M足。同時，作為一個負責任的大國，中國的形象也得不到彰顯?！彼稳鹆卣f。